2026年4月2日、日経電子版とBloombergが報じた注目ニュース。
米投資会社バークシャー・ハザウェイが、円建て社債の発行を準備していることが明らかになりました。
バークシャーは日本の大手商社に投資した2019年から毎年円建て債を出しており、2022年からは年前半と後半で年2回起債するペースとなっています。
過去の社債発行で1.5兆円程度を調達したとされ、今回はさらにその規模が積み上がります。
なお、現在のバークシャーCEOはグレッグ・アベル氏です。
また、直近の大きな動きとして見逃せないのが、2026年3月23日に東京海上ホールディングスに約2874億円の出資を行い、戦略的提携を結ぶと発表したこと。
商社5社だけでなく、保険大手にも投資対象を広げており、日本へのコミットメントは深化しています。
多くの市場関係者が指摘するのは、この動きはバークシャーが『さらなる円安・ドル高』を強く見込んでいる証拠だ」という見方です。
なぜ？ どうやって？
この記事では、円建て債発行のメカニズムからバークシャー流の通貨戦略、日本経済への示唆まで、初心者にもわかりやすく深掘りします。
円建て債発行とは？ バークシャーにとっての「超お得な資金調達」
簡単に言うと、「円」を低金利で借りる行為です。
- バークシャー・ハザウェイは、投資家から円を受け取り、円で利息と元本を返す約束をします。
- 調達した円は、日本の商社株や東京海上など日本企業の追加購入資金に充てます。
- 過去の発行では3年債の利率が0.955〜0.974%程度という超低コストでの調達が続いています。
- 一方、バフェット氏は2月の年次株主書簡で「日本のポジションのほとんどを社債で調達してきた」と指摘したように、円債は日本投資の主要な原資です。
具体例で解説（簡易シミュレーション）
仮に今、1ドル＝150円で100億円の円債を発行したとします。
→ バークシャーは約6,667万ドル相当の資金を手に入れます。
5年後、返済時に1ドル＝170円（円安が進行）になっていた場合：
→ 返済に必要なドルは約5,882万ドルで済みます。
差額785万ドル（約13億円）が「為替差益」としてポケットに入る！
逆に、円高（例：1ドル＝130円）になれば返済負担が増えます。
つまり、円建て債を積極的に発行し続ける＝「円高は来ない（または来ても小幅）」という強い確信の表れなのです。
なんてことだ・・・バフェット爺さんがすべてを伝えたあのバークシャー・ハザウェイが円高は来ない、円安を見越しているだなんて・・・オワッタ・・・
なぜ今、再び発行？ 「さらなる円安」を見越す3つの理由
(1) 日米金利差の長期化
日銀は2024-2025年にマイナス金利解除・利上げを進めましたが、スワップ市場は日銀が4月の金融政策決定会合で利上げする確率を約70%と織り込み、7月までの利上げを確実視している状況にあります。
それでもなお発行に踏み切ることは、コストを上回るリターンへの自信の表れと見ることができます。
(2) 日本株への継続投資・投資対象の拡大
2025年末時点では三菱商事10.8%、三井物産10.4%、伊藤忠商事10.1%と、3社で保有比率が10%を超えています。
商社株への買い増し余地は以前より縮小している一方、調達資金が三菱商事や伊藤忠商事といった大手総合商社を含む日本企業の保有拡大に充てられるとの思惑から、円債発行に対する投資家の注目度は高い状況です。
さらに東京海上との提携を含め、日本での投資対象は多様化しています。
(3) 過去の実績が裏付ける戦略の継続
バフェット氏が日本の大手商社株を購入し、日経平均株価の過去最高値更新に貢献したことから、バークシャーの資金調達計画は株式投資家の間でも注目されています。
2019年以降の日本投資は為替差益＋配当＋株価上昇のトリプルパンチで大成功しており、アベル新体制もこの戦略を踏襲しています。
市場への影響は？ 個人投資家はどう考えるべきか
それでは我々個人投資家はどう考えるべきか？を考えてみましょう。
- 日本株（特に商社株・金融株）への追い風：
１日の東京株式市場では大手商社の株価が上げ幅を広げ、商社が含まれる東証卸売業指数は一時前日比3.1％上昇した（2024年10月の9回目発行時の事例）。今回も同様の「商社株買い」の思惑が市場で意識されています。 - 為替市場へのシグナル：
世界最大級の投資会社が「円を大量に借り続ける」＝機関投資家全体の円売り圧力が増す可能性。短期的な円安加速要因になり得ます。 - リスクヘッジのヒント：
個人投資家は「円安メリット」を享受しつつ、分散投資を忘れずに。商社株や輸出企業に加え、ドル建て資産や金利商品を組み合わせるのが現実的です。
まとめ：バークシャーは「円安」がコンセンサス
バークシャーの円建て債発行は、単なる「資金調達」ではありません。
「日本経済の構造的な特性」と「日米金利差」を冷静に見極め、低コストでレバレッジをかけるという、極めて洗練された戦略です。
今回の発行は2019年から毎年円建て債を発行し、2022年からは年2回のペースを維持しているバークシャーの戦略的一貫性を示すもの。
バフェット後継のアベル体制になっても、少なくとも数年単位で「日本への円建て投資」は続くというメッセージと読めます。
このニュースを機に自分のポートフォリオを一度見直してみるのも良い機会です。
世界最大級の投資会社が「円を借りて」まで日本に賭け続ける理由を理解すれば、日本市場の魅力がまた少し見えてくるはずです。
こりゃもうだめだ・・・円高に少しでも傾いたら売りポジションを整理しないと円がどんどん売られていくぞ・・・ヤバい・・・
ただ日本株にとって追い風になる可能性は高いから、日本の商社株はコツコツ買っていってもいいんじゃないかな？
初心者からここまで成長したFX YouTuber JINがおすすめする業者は以下の通り
中長期トレーダー向きな高スワップ金利の「みんなのFX」
サーバーが強い安定のFX業者「GMOクリック証券FXネオ」
外貨注文情報がありがたい「外為どっとコム」
初心者も使いやすい「GMO外貨」
CFD取引なら「GMOクリック証券」
画期的なシステム「ノックアウト・オプション」が使える「IG証券」
自動売買のトラリピが魅力的な「マネースクエア」
JINも使っている個別株の取引にオススメな「SBI証券」
